Gözlənilən Qayıdış

Göndərildi: 08.09.2021
Məqalənin müəllifi Adəm Quliyev

Gözlənilən gəlir, investorun tarixi gəlirlilik dərəcəsi (RoR) məlum olan bir investisiyada gözlədiyi mənfəət və ya zərərdir. Potensial nəticələrin baş vermə şansları ilə vurulması və sonra bu nəticələrin cəmlənməsi ilə hesablanır.

Açar yeməklər

  • Gözlənilən gəlir, bir investorun investisiya alacağını gözləyə biləcəyi mənfəət və ya zərərdir.
  • Gözlənilən gəlir, potensial nəticələrin meydana çıxma ehtimalları ilə vurulması və sonra bu nəticələrin cəmlənməsi ilə hesablanır.
  • Gözlənilən gəlirlərə zəmanət verilə bilməz.
  • Birdən çox investisiya ehtiva edən bir portfel üçün gözlənilən gəlir, hər bir investisiyadan gözlənilən gəlirin ağırlıqlı ortalamasıdır.

Gözlənilən Qayıdış

Gözlənilən Gəliri Anlamaq

Gözlənilən gəlir hesablamaları, müasir portfel nəzəriyyəsi (MPT) və ya Black-Scholes variantları qiymət modelinin tanınmış modelləri də daxil olmaqla, həm iş əməliyyatları, həm də maliyyə nəzəriyyəsinin əsas hissəsidir. Məsələn, bir investisiyanın 20% qazanma şansı 50% və 10% itirmək şansı 50% olarsa, gözlənilən gəlir 5% = olardı (50% x 20% + 50% x -10% = 5%) .

Gözlənilən gəlir, bir investisiyanın müsbət və ya mənfi orta neticə malik olub olmadığını müəyyən etmək üçün istifadə olunan bir vasitədir. Məbləğ, aşağıdakı düsturla göstərildiyi kimi, müxtəlif ssenarilərdə potensial gəliri nəzərə alınmaqla investisiyanın gözlənilən dəyəri (EV) olaraq hesablanır:

burada: "i" hər bir məlum gəliri və seriyadakı müvafiq ehtimalını göstərir

Gözlənilən gəlir ümumiyyətlə tarixi məlumatlara əsaslanır və buna görə də gələcəkdə zəmanət verilmir; lakin, çox vaxt ağlabatan gözləntilər qoyur. Buna görə də, gözlənilən gəlirlilik rəqəmi, tarixi gəlirlərin uzunmüddətli ağırlıqlı ortalaması kimi düşünülə bilər.

Yuxarıdakı formulada, məsələn, gözlənilən 5% gəlir gələcəkdə heç vaxt reallaşa bilməz, çünki investisiyanın mahiyyəti sistematik və sistemsiz risklərə məruz qalır. Sistematik risk bir bazar sektoru və ya bütün bazar üçün təhlükədir, sistemsiz risk isə müəyyən bir şirkət və ya sənayeye aiddir.

Fərdi investisiyaları və ya portfelləri nəzərdən keçirərkən, maliyyə qoyuluşunun gözlənilən gəliri üçün daha rəsmi bir tənlikdir:

  • r a = gözlənilən gəlir;
  • r f = risksiz gəlirlilik dərəcəsi;
  • β = investisiyanın beta; və
  • r m = gözlənilən bazar gəliri

Əslində, bu düstur, risksiz gəlir nisbətini aşan gözlənilən gəlirin, investisiyanın beta və ya daha geniş bazara nisbətən nisbi dəyişkənliyə bağlı olduğunu bildirir.

Gözlənilən gəlir və standart sapma, bir portfelin təhlili üçün istifadə edilə bilən iki statistik ölçüdür. Bir portfelin gözlənilən gəliri, portfelin mümkün gəlirlilik payının ortalamasını (ortalamasını) meydana gətirə biləcəyi gözlənilən gəlir miqdarıdır. Bir portfelin standart sapması, gəlirlərin ortalamadan kənara çıxdığı məbləği ölçərək portfelin riski üçün bir vəkil halına gətirir.

Gözlənilən gəlir mütləq deyil, çünki bu, proyeksiyadır və reallaşdırılmış gəlir deyil.

Gözlənilən Gəlirin Məhdudiyyətləri

Yalnız gözlənilən gəlir hesablamalarına görə investisiya qərarları vermək olduqca sadəlövh və təhlükəli ola bilər. Hər hansı bir investisiya qərarı verməzdən əvvəl, investisiyaların portfel hədəfləri ilə uyğun olub olmadığını müəyyən etmək üçün həmişə investisiya imkanlarının risk xüsusiyyətlərini gözdən keçirmək lazımdır.

Məsələn, iki hipotetik investisiyanın olduğunu düşünün. Onların son beş il üçün illik performans nəticələri:

  • A yatırımı: 12%, 2%, 25%, -9%və 10%
  • B investisiyası : 7%, 6%, 9%, 12%və 6%

Bu investisiyaların hər ikisinin tam olaraq 8%gəlirliliyi gözlənilir. Bununla birlikdə, standart sapma ilə təyin olunduğu kimi, hər birinin riskini təhlil edərkən, A sərmayəsi B investisiyasından təxminən beş qat daha risklidir. Yəni A investisiyası 11.26% standart sapma və B investisiyası 2.28% standart sapma ilə xarakterizə olunur. Standart sapma, analitiklər tərəfindən investisiyanın tarixi dəyişkənliyini və ya riskini ölçmək üçün istifadə edilən ümumi bir statistik metrikdir.

Gözlənilən gəlirə əlavə olaraq, investorlar bu gəlirin ehtimalını da nəzərə almalıdırlar. Bütün bunlardan sonra, müəyyən bir lotereyanın, gəliri reallaşdırma şansının çox aşağı olmasına baxmayaraq, gözlənilən müsbət gəlir gətirdiyi hallar tapa bilərsiniz.

Bir aktivin performansını ölçür

Fərqli ssenariləri çəkir

Risk nəzərə alınmır

Əsasən tarixi məlumatlara əsaslanır

Gözlənilən Gəlir Nümunəsi

Gözlənilən gəlir tək bir qiymətli kağız və ya aktivə aid deyil. Bir çox investisiyanı ehtiva edən bir portfelin təhlili üçün də genişləndirilə bilər. Hər bir investisiya üçün gözlənilən gəlir məlumdursa, portfelin ümumi gözlənilən gəliri, komponentlərinin gözlənilən gəlirliliyinin ağırlıqlı ortalamasıdır.

Məsələn, texnologiya sektoru ilə maraqlanan bir investorumuz olduğunu düşünək. Onların portfelində aşağıdakı səhmlər var:

  • Alphabet Inc, (GOOG): 500.000 dollar sərmayə və 15% gözlənilən gəlir
  • Apple Inc. (AAPL): 200.000 dollar sərmayə və 6% gözlənilən gəlir
  • Amazon.com Inc (AMZN): 300,000 dollar sərmayə və 9% gözlənilən gəlir

Ümumi portfel dəyəri 1 milyon dollar olan portfeldəki Alphabet, Apple və Amazon -un çəkiləri sırasıyla 50%, 20%və 30%-dir.

Beləliklə, ümumi portfelin gözlənilən gəliri:

  • (50% x 15%) + (20% x 6%) + (30% x 9%) = 11,4%

Tez-tez soruşulan suallar

Gözlənilən Gəlir Maliyyədə necə istifadə olunur?

Gözlənilən gəlir hesablamaları, müasir portfel nəzəriyyəsi (MPT) və ya Black-Scholes variantları qiymət modelinin tanınmış modelləri də daxil olmaqla, həm iş əməliyyatları, həm də maliyyə nəzəriyyəsinin əsas hissəsidir. Bir sərmayənin müsbət və ya mənfi orta neticə malik olub olmadığını müəyyən etmək üçün istifadə olunan bir vasitədir. Hesablama ümumiyyətlə tarixi məlumatlara əsaslanır və buna görə də gələcək nəticələr üçün zəmanət verilə bilməz, bununla belə ağlabatan gözləntilər təyin edə bilər.

Tarixi dönüşlər nədir?

Tarixi gəlirlər, S&P 500 kimi bir təhlükəsizlik və ya indeksin keçmiş performanslarıdır. Analitiklər, gələcək gəlirləri proqnozlaşdırmaq və ya bir istehlakçının xərclərinin azalması kimi müəyyən bir iqtisadi vəziyyətə necə reaksiya verəcəyini təxmin etmək üçün tarixi gəlir məlumatlarını nəzərdən keçirirlər. . Tarixi gəlirlər, standart sapmalar baxımından gələcək məlumat nöqtələrinin hara düşə biləcəyini təxmin edərkən də faydalı ola bilər.

Gözlənilən gəlir standart sapmadan nə ilə fərqlənir?

Gözlənilən gəlir və standart sapma, bir portfelin təhlili üçün istifadə edilə bilən iki statistik ölçüdür. Bir portfelin gözlənilən gəliri, portfelin mümkün gəlirlilik payının ortalamasını (ortalamasını) meydana gətirə biləcəyi gözlənilən gəlir miqdarıdır. Bir portfelin standart sapması, gəlirlərin ortalamadan kənara çıxdığı məbləği ölçərək portfelin riski üçün bir vəkil halına gətirir.